近日，港交所官网浮现，当然堂宇宙控股有限公司（以下简称“当然堂”）于2025年9月29日递交的港股招股书已满6个月，肯求贵寓景况变更为“失效”。
3月30日，当然堂干系负责东谈主恢复南王人·湾财社记者称，“今明两天就会重新递交上市肯求表。”据港股IPO经由，若公司未能在递表后6个月内完成聆讯或上市，肯求将自动失效，后续可通过重新上传招股书重启措施。
港股IPO失效
眷属控股超大要
公开贵寓浮现，2001年5月，独创东谈主郑春颖修复上海当然堂生物科技有限公司，推出旗舰品牌当然堂。2004年其创办伽蓝集团，并收购当然堂生物捏有的学问产权。伽蓝集团接纳包括当然堂品牌在内的扫数业务。2023年，伽蓝集团改名为上海当然堂集团有限公司。
当然堂股权结构呈现显着的“眷属企业”特征。集团的修复及发展由控股鞭策及董事郑春颖、郑春彬、郑春威及郑小丹率领，相互相互为家庭成员。扬弃上市前，四东谈主整个捏有公司约87.82%的投票权。
值得老成的是，当然堂在IPO前引入欧莱雅与加华成本手脚计策投资者。欧莱雅旗下好意思町累计投资4.42亿元得回6.67%股份，加华成本投资3亿元获4.20%股份，本轮融资后公司估值超71亿元。
2025年9月29日，当然堂认真向港交所递交上市肯求，华泰国外、瑞银集团出任联席保荐东谈主。2026年3月29日，当然堂IPO肯求文献失效。
据港交所章程，如若肯求企业在6个月期内未能通过聆讯上市，招股书就会措施性进入“失效”景况。拟刊行东谈主在“失效”后的3个月内，不错通过更新贵寓，不息原肯求经由。
过半营收砸向营销
超九成收入依赖单一品牌当然堂
招股书浮现，滚球2022年至2024年，当然堂集团营收为42.92亿元、44.42亿元、46.01亿元。可是，净利润推崇却如坐“过山车”。2023年其净利润同比激增117%至3.02亿元；但2024年因加大品牌营销参加，净利润骤降37.1%至1.90亿元；2025年上半年净利润回升至1.91亿元，净利率7.8%。
2022年至2025年上半年，当然堂毛利率从66.5%擢升至70.1%，但同时销售及营销用度占收入比例永别高达57.0%、54.2%、59.0%及55%。2024年，营销用度同比激增12.9%至27.17亿元，相配于全年净利润的14.3倍。
尽管当然堂在招股书中强调“科技转型”，称领有154名研发东谈主员、229项专利，并自主研发喜默因、蓝科雪等中枢因素，但其研发参加仍显薄弱，2022年至2024年累计研发参加仅3.48亿元，占营收比例永别为2.8%、2.1%和2.0%。
分品牌来看，当然堂集团旗下领有当然堂、珀芙研、好意思素等品牌，掩盖护肤、彩妆、个东谈主照拂等全品类。其中，主力品牌当然堂孝敬超九成收入。2022年至本年上半年，当然堂品牌营收永别为40.60亿元、42.61亿元、43.90亿元、23.23亿元，永别占同时总收入的94.6%、95.9%、95.4%及94.9%；珀芙研等其他品牌营收仅为2.20亿元、1.71亿元、1.94亿元及1.19亿元，分別占同时总收入的5.1%、3.9%、4.2%及4.8%。
渠谈方面，2022年至本年上半年，当然堂线上直营收入占比从42.4%升至54.3%，成为第一大渠谈；线下经销商收入占比则从32%降至16.9%。此外，存货盘活天数由2022年的146.6天减少至扬弃2025年6月30日的103.1天。当然堂在招股书中默示，主要归因于由一清点系统首先的盘活成果擢升。
采写：南王人·湾财社记者 王蕾娜滚球app官网下载
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